农林牧渔行业周报:白羽鸡价格有望提前猪价反转生猪补栏意愿相当低

作者:admin 时间:2021-12-23 阅读:

  ①本周日生猪价格环比下跌 3.6%至 10.62 元/公斤,行业继续亏损。本周六全国生猪价格 10.62 元/公斤, 周环比大跌 3.6%; 本周五全国猪肉平均批发价 18.83 元/公斤,周环比下跌 2.4%,自繁自养生猪亏损 731.04 元/头,外购仔猪养殖亏损 1092.03 元/头。 ②非瘟疫情处低位,补栏意愿非常低迷。 涌益咨询披露数据(9.24-9.30): 全国 90公斤内生猪出栏占比 7.42%, 周环比下降 0.21 个百分点,处非瘟疫情以来最低水平; 本周规模场 15 公斤仔猪出栏价 182 元/头, 周环比大跌 21.6%, 50 公斤二元母猪价格 1453 元/头, 周环比大降 9.8%,仔猪、母猪补栏意愿再降,补栏意愿非常低迷。 ③初步判断明年下半年猪价企稳回升。 我们初步判断明年上半年猪价创新低,明年下半年猪价有望企稳回升,回升速度仍需观察,目前温氏、牧原、天邦、中粮家佳康头均市值较底部仍有 20%以上溢价。猪价判断逻辑如下: 2019 年 10 月至 2021 年 6 月,能繁母猪存栏量环比持续上升,对应明年 6 月前生猪出栏量环比持续上升,猪价或跌破今年低位;今年 6-8 月, 全国规模以上屠宰量同比分别增长 65.8%、87.4%、 97.5%,猪料销量同比分别增长 53.5%、 41.6%、 41.7%,也印证生猪出栏仍在快速上升,拐点仍需要观察。由于今年 7、 8 月末能繁母猪存栏量环比分别下降 0.5%、 0.9%,且 9 月末仔猪、种猪价格分别暴跌至 182/头、 1453 元/头,补栏意愿非常低迷, 预计 9 月能繁母猪存栏数据环比下行,明年下半年猪价有望企稳回升。

  ①白羽鸡产品价格周环比降 2.1%。 本周五白羽鸡产品价格 9,150 元/吨,周环比降 2.1%。 2020 年白羽肉鸡祖代更新量 100 万套,同比下降18%,今年 1-8 月更新量 65.33 万套,年内首次出现累计同比下降,今年祖代更新量有望在 2020 年基础上进一步下降,从大周期角度看,2022-2023 年白羽肉鸡价格将温和上行;根据历史经验,鸡价可独立于猪价波动,明年有望提前于猪价上涨。 ②黄羽鸡价格周环比上涨。 本周五,黄羽肉鸡快大鸡均价 6.25 元/斤,周环比涨 1.8%,同比涨 1.46%;中速鸡均价 6.92 元/斤,周环比涨 2.1%,同比跌 3.9%; 土鸡均价 7.94元/斤, 周环比涨 3.3%,同比涨 1.0%; 乌骨鸡 6.37 元/斤,周环比涨3.6%,同比涨 12.9%。

  ①种业政策暖风不断,中长期利好种业板块。 ①国家玉米、稻品种审定标准正式实施,中长期利好种业板块。 7 月 9 日中央深改委会议审议通过《种业振兴行动方案》,把种源安全提升到关系国家安全的战略高度。 随后《国家玉米、稻品种审定标准(2021 年修订)》公开征求意见出台, 种子法修正草案首次提请审议。日前《国家级稻品种审定标准(2021 年修订)》和《国家级玉米品种审定标准(2021 年修订)》正式发布,并于 10 月 1 日起实施。此次修订后的审定标准,提高了品种产量指标,稻高产稳产和绿色优质品种产量指标总体提高 2个百分点,玉米高产稳产品种产量指标提高 2 个百分点,玉米绿色优质、鲜食、青贮等专用特用品种产量指标比同类型对照品种提高 3%以上;提高了品种 DNA 指纹差异位点数指标,将稻、玉米审定品种与已知品种 DNA 指纹检测差异位点数由 2 个分别提高至 3 个、 4 个;提高了抗病性指标,增加一票否决病害类型和病虫害鉴定内容等。此次提高稻和玉米品种审定门槛,有利于强化种业知识产权保护,激励育种原始创新,引导培育突破性品种,可以从根本上解决同质化问题, 中长期利好种业龙头企业。 ②21/22 年中国玉米供应或出现结余。 据我国农业农村部市场预警专家委员会 9 月预测: 20/21 年我国玉米饲用消费量和工业消费量比上月估计数均下调 200 万吨, 主要是因为小麦、超期储存稻谷等替代品价差优势凸显,饲料企业减少玉米用量;同时深加工企业利润下滑致开工率下降,抑制玉米工业消费; 玉米进口量比上月估计数调增 400 万吨,主要是大幅增加美国进口; 2021/22 年度中国玉米饲用消费量比上月预测数下调 300 万吨,主要是考虑到生猪价格持续低迷,后续产能扩张趋缓,对饲料消费拉动减弱; 7 月下旬以来全国玉米长势良好,增产趋势逐步明朗, 20/21 年度全国玉米供应从缺口 652 万吨调整至结余 449 万吨, 21/22 年全国玉米供应从缺口191 万吨调整至结余 109 万吨,我国玉米价格存下行压力。 ③21/22 年全球豆粕库消比处 11/12 年以来低位,价格或维持高位。 美国农业部9 月供需报告: 21/22 年度全球大豆库消比预测值 26.1%, 与 20/21 年度持平, 预测值月环比上升 0.7 个百分点,处于 16/17 年以来低位;21/22 年度全球豆粕库消比预测值 4.6%, 预测值月环比下降 0.1 个百分点, 处于 11/12 年来最低水平。

  ①中宠股份:国内宠物食品龙头,不断夯实核心竞争力。 核心竞争力主要体现在: 拥有专门研发团队,每年推出新品,今年在干粮方面推出全价冻干、双鲜以及五谷冻干粮三大品类,公司在零食、 湿粮也都不断推出新品; 拥有专门的饲喂测试基地,所有产品在推出前后均会通过活体动物, 针对适口性、耐口性及其他理化指标持续监测,这在国内是非常少见的; 品质保障, 公司自 1998 年做外贸开始, 20 多年一直用国外高标准进行生产, 未发生一起召回事故;品牌端全面、均衡布局, 相较其他厂商,公司已走完 0 到 1 阶段, 拥有先发优势。

  ②佩蒂股份:全球宠物咬胶龙头,深耕市场力拓品类。 1H2021,公司实现营收 7.1 亿元,同比增长 22.3%; 其中,海外收入 6.09 亿元, 同比增长约 20%增速; 国内收入 1 亿元, 60%-70%来自于自有品牌收入,自有品牌 21H1 实现 30%-40%增速。海外 ODM 收入增长主要是因为第一大客户去年在欧洲扩充了销售渠道,并导入第 4 代产品, 下半年受越南新冠停工影响有限。公司在国内实行多品牌战略,主要包括好适嘉、齿能、爵宴、贝家,国内业务有望通过自有品牌培育,品类由咬胶扩充至主粮恢复快速扩张。

脚注信息
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